濮阳家具封边胶 债市早参2月2日 | 批商业不动产REITs募资314.7亿；多房企预告大幅亏损

　　债市要闻濮阳家具封边胶

　　【1月制造业PMI环比有所下降，经济回升基础动力仍待加强】

　　1月31日，国统计局公布1月采购经理指数运行情况。1月官制造业PMI为49.3，环比下降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4，下降0.8个百分点；综PMI产出指数为49.8，下降0.9个百分点。国统计局指出，1月份，部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有需求仍显不足，制造业景气水平有所回落。受建筑业等行业景气度下降等因素影响，1月非制造业商务活动指数有所回落，金融市场活跃度较。

　　【财政部拟于2月6日续发320亿元30年期附息国债“260002”、1200亿元1年期附息国债“260001”】

　　财政部拟次续发行2026年记账式附息（期）国债。本次续发行国债为1年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争招标面值总额1200亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2026年2月6日上午10:35至11:35。财政部拟次续发行2026年记账式附息（二期）国债。本次续发行国债为30年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争招标面值总额320亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2026年2月6日上午10:35至11:35。

　　【2025年发行地政府债券计103101亿元】

　　财政部30日公布的数据显示，2025年1-12月，全国发行新增地政府债券53817亿元(人民币，下同)，其中般债券7740亿元、项债券46077亿元。全国发行再融资债券49284亿元。全国发行地政府债券计103101亿元，其中般债券26162亿元、项债券76939亿元。

　　【千亿元资金火速离场借债券ETF冲量不可取】

　　据证券时报，2026年开年以来，债券ETF遭遇逾1000亿元资金出逃，与2025年末机构借其冲规模的操作形成鲜明反差。2025年底，债券ETF规模路攀升，阶段放量特征明显，全市场债券ETF总规模达8290.24亿元，历史次突破8000亿元，同比增长377。部分公募机构将债券ETF作为年末冲量的主要载体，因其具有费率低、申赎灵活、规模扩容率等特点。

　　【可转债基金持续逞强成债基中的“战斗机”】

　　据证券时报，在债基整体表现承压的市场背景下，可转债基金凭借突出的业绩表现，正成为市场关注的焦点。截至2026年1月30日，南昌元可转债以63.74的收益率跑，华夏可转债、博时转债增强、华商可转债、民生增强收益、鹏华可转债的收益率分别为49.21、45.71、45.03、42.41、42.22。

　　【唯品会、银泰、锦江们募资314.7亿新老选手闸商业不动产REITs】

　　1月29日，三只商业不动产REITs申报至上海证券交易所，并于当天新项目状态为“已受理”。 这三只项目分别为华安锦江封闭式商业不动产证券投资基金、中金唯品会封闭式商业不动产证券投资基金，以及汇添富上海地产封闭式商业不动产证券投资基金，均为次发售，预计募资131.75亿元。而就在次日，又有五只项目完成项目申报，并在当日稍晚时候获得上交所的受理，预计募资规模182.995亿元。仅两天时间，上交所已完成八只商业不动产REITs项目的申报受理工作，相关项目的募资规模计达314.745亿元。国泰海通固收研报指出，REITs底层资产类型的丰富有助于基础设施REITs市场化定价，让优质底层资产脱颖而出，具备公允的市场定价和流动。

　　【建设银行：自2月2日9:10起个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元】濮阳家具封边胶

　　建设银行发布《关于调整个人黄金积存业务定期积存起点金额的公告》称，自北京时间2026年2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元。调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。设置展期的定期积存计划到期后，若原计划积存金额满足我行新要求，则展期成功，否则展期失败。修改定期积存计划需满足我行新积存金额要求。

　　【金价巨震前后商业银行集体审慎，1月三大行要求客户增加风险评测，多银行提示风险】

　　受特朗普提名“鹰派”凯文·沃什出任美联储主席消息影响，贵金属市场昨日出现巨幅波动。1月30日，现货黄金单日大跌幅12，盘中低触及4682美元/盎司，收盘下跌9.25报4880.03美元/盎司。

　　财联社记者注意到，就在本周贵金属价格出现剧烈波动前后，有两国有大行要求客户在办理相关业务时需增加风险评测。农业银行公告自1月30日起，对个人客户参与存金通黄金积存交易时，需取得谨慎型及以上评估结果。交通银行新公告显示，自1月31日起，客户办理相关业务也有了风险评测要求。

　　记者多采访了解到，前述银行的相关要求和调整或不涉及客户准入门槛的变动，主要是业务办理流程中增加道风险评测要求。从近期轮业务规则调整来看，国有大行和股份行对个人客户参与贵金属业务的风险提示和风险范均相对充分，呈现集体审慎的态度。

　　【交所：“国投白银LOF”等基金产品部分投资者存在异常交易行为，对其采取暂停交易等自律监管措施】

　　交所公告，近期“国投白银LOF”等基金产品存在溢价过情形，基金公司多次发布溢价风险提示及停公告，但相关基金产品溢价率仍继续上升，部分投资者在交易过程中存在影响基金正常交易秩序的异常交易行为，本所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

　　【多城土地收储有实质动作房地产去库存进入关键期】

　　据中指研究院监测，2025年全国已有26个省份公示拟使用地政府项债券收回或收购存量闲置土地，拟收储总金额过7500亿元，拟收储用地面积近3亿平米。其中，多省市已实际落地发行项债规模计过3000亿元。

　　【三年6万亿后年冲刺！1月隐债置换债发行2500多亿，今年发行节奏或依然前置】

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　　三年6万亿用于置换隐债务的再融资项债开始后年的发行，化债资源正加速落地。据统计，1月隐债置换债已发行2542亿元，PVC管道管件粘结胶部分省份已完成全年的发行工作，本周或将出现单日1100亿元的发行规模。

　　【吉林省政府工作报告：成功退出地债务省份濮阳家具封边胶，今年将出清单的政府融资平台】

　　2026年吉林省政府工作报告中提到，“十四五”时期成功退出地债务省份，风险金融机构全部出清。2026年经济社会发展主要预期目标是：地区生产总值增长5左右，社会消费品售总额增长5左右，规上工业增加值增长6左右，般公共预收入增长3.7，努力跑赢全国。强化政府法定债券管理，加快、低项债券项目出清，科学管控债券规模。坚决遏制违规新增隐债务。出清单的政府融资平台，多措并举化解经营债务风险。支持吉林农商行化改革、健康发展。严厉击非法金融活动。

　　【江苏省：支持动债券市场“科技板”建设和符条件的农业科技企业发行科创债券】

　　江苏省政府印发关于科技强农若干政策措施的通知，其中提到，支持动债券市场“科技板”建设，促进金融资本向科技创新域流动，依托江苏省科技金融（科创债券）服务与促进中心，支持符条件的农业科技企业发行科创债券。研究将植物新品种作为知识产权质押品，拓宽种业企业融资渠道。优化科技创新企业贷贴息，将种子期、初创期农业科技企业纳入支持范围。优化“苏农贷”，增加对中长期信用贷款的支持和引。

　　【特朗普提名凯文·沃什出任下任美联储主席】

　　当地时间1月30日早间，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，这提名还需获得参议院批准。不过，参议院民主党袖舒默、共和党参议员蒂利斯已表示，将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查。民主党参议员沃伦也表示，沃什并非美联储主席的理想人选。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。有分析指出，如果沃什终执掌美联储，市场可能会看到美联储政策框架的显著调整。德银认为，沃什的政策主张可能呈现“降息与缩表并行”的特组。

　　公开市场：

　　本周央行公开市场将有17615亿元逆回购到期，其中本周至本周五分别到期1505亿元、4020亿元、3775亿元、3540亿元、4775亿元。此外，本周三将有7000亿元91天期买断式逆回购到期。

　　信用债事件

　　■荣盛发展：预计2025年度净亏损为80亿元- 95亿元；

　　■金科股份：预计2025年度净利润为300亿元-350亿元；

　　■万科：预计2025年度净利润亏损约820亿元，上年同期亏损494.78亿元；

　　■平煤股份：预计2025年净利润同比下降81.62到83.74；

　　■瑞安房地产：已要约回购并注销2.95亿美元SHUION 5.5 06/29/26；濮阳家具封边胶

　　■万科：多只债券自2月2日起停；

　　■上交所：对大连金玛商城企业集团有限公司及有关责任人予以公开谴责；

　　■陕煤集团：子公司债务逾期1.176亿元及财务报表并范围变；

　　■新疆生产建设兵团十二师国投：“21恒基01”等六只债券清偿义务承继完成；

　　■韵达股份：20亿元公司债申请获证监会注册批复；

　　■铝业：拟联力拓收购巴西铝业68.6股权，将发起强制要约；

　　■紫金矿业：拟发行15亿美元息可转债，转换溢价率约37.19；

　　■重庆永川惠通：拟召开“20惠通01”持有人会议，审议提前兑付本金及利息议案。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数下行】

　　上周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行3.91BP报1.343，7天期下行1.35BP报1.6039，14天期上行3.83BP报1.6358，1月期上行11.0BP报1.74。

　　Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行4.0BP报1.328；7天期上行0.8BP报1.58；14天期上行0.7BP报1.598；1个月期下行0.1BP报1.551。

　　银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨14.0个基点报1.6；FR007涨2.0个基点报1.64；FR014涨2.0个基点报1.62。

　　银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001跌4.0个基点报1.33；FDR007涨2.0个基点报1.6；FDR014涨2.0个基点报1.6。

　　【利率债|单日净投放3525亿主要利率债收益率涨跌不】

　　上周五，国债期货收盘多数上涨，30年期主力约跌0.23报111.92元，10年期主力约涨0.06报108.31元，5年期主力约涨0.01报105.89元，2年期主力约收平报102.394元。

　　银行间主要利率债收益率涨跌不，截至下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率下行0.65bp报1.8085，30年期国债活跃券2500006收益率上行0.5bp报2.259，10年期国开活跃券250215收益率上行0.15bp报1.959。

　　业内人士指出，10年国债收益率度下行至1.80关口附近，基本收复了年初时的上行幅度。10年期国债收益率在央行提及的1.8~1.9的意区间内运行的可能比较大，而当前点位已经接近区间的下沿，短期下行空间有限，可能需要些增量的利多来动才能破这个下沿的区间。

　　【信用债|信用债收益率多数下行，全天总成交金额大幅缩量至902亿元】

　　上周五，信用债收益率多数下行，信用利差多数收窄，全天总成交金额大幅缩量至902亿元；万科债多数上涨，“22万科02”涨3；中航产融债多数下跌，“24产融05”跌近10。AAA中短期票据中，1年期收益率下行0.29个基点报1.6816；3年期收益率上行0.72个基点报1.8454；AAA城投债中，1年期收益率下行0.97个基点报1.6935；3年期收益率上行0.76个基点报1.8543。

　　涨幅2的信用债共3只，其中“22万科02”、“21金东01”、“22万科06”涨幅居前，分别涨3.69、2.98、2.55，分别成交879.33万元、61.8万元、232.27万元。

　　跌幅2的信用债共6只，“21万科04”、“24产融05”、“25陕西交通MTN005”跌幅居前，分别跌16.49、9.9、5.59，分别成交421.54万元、43.7万元、2904.44万元。

　　收益债：共131只收益率于5的信用债有成交，其中“23万科01”、“22万科02”、“21万科04”收益率居前，分别为192.4、115.26、44.46，分别成交853.17万元、879.33万元、421.54万元。

　　【美债市场|美债收益率涨跌不，2年期美债收益率跌2.85个基点报3.522濮阳家具封边胶】

　　上周五，美债收益率涨跌不，2年期美债收益率跌2.85个基点报3.522，3年期美债收益率跌3.35个基点报3.590，5年期美债收益率跌2.42个基点报3.788，10年期美债收益率涨0.62个基点报4.237，30年期美债收益率涨1.75个基点报4.872。