甘肃家具封边胶 猝不及！我我2025年预亏7000-9000万

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撰文|杆姐&编辑|丽丝

房地产中介巨头我我再度亏损。

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2026年1月31日，我我披露2025年度业绩预告，公告显示，其预计2025年归属于母公司股东的净亏损约为7000万元至9000万元；扣除非经常损益后的净亏损约3000万元至5000万元。

在杠杆游戏印象里，这是我我自2022、2023年之后，再次跌入亏损区间。而这次，情况也有点不样。

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对于2025年亏损原因，我我在业绩预告里进行了详细说明，主要有三点，计影响金额约1.2亿元。

其，投资房地产公允价值变动带来的冲击。

受房地产市场整体估值下行影响甘肃家具封边胶，依据谨慎原则及会计准则要求，我我预计对自持的昆明及上海地区部分投资房地产计提公允价值变动及投资损失约5000万元。

值得注意的是，此项会计处理仅为资产账面价值的调整，不会影响公司的经营现金流和实际运营能力。

其二，应收账款减值准备计提的影响。

面对新房市场的持续挑战，我我采取了为谨慎的应收账款管理制度。根据《企业会计准则》及公司会计政策规定，我我预计对应收账款计提减值准备约4000万元。

其三，固定资产折旧增加的影响。我我总部大楼于2024年重新装修完工并转入固定资产核，按照会计准则相关要求，该固定资产自2025年起开始计提折旧，预计全年相关折旧费用约3000万元。

除上述核心因素外，2025年二手房价格的定程度下降，也对我我经纪业务的交易金额和佣金收入产生了阶段负面影响。

可以看到，我我披露的三项致亏损的原因基本和业务关，都是财务面的。杠杆游戏简单计了下，剥离这些会计处理影响后，我我主营业务似乎仍能维持微利，但相比2024年的盈利能力是大折扣。

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另外杠杆游戏看到，我我2025年前三季度时间是盈利的。1-3季度归属净利润分别为627.1万元、3213万元、392.7万元。前三季度累计盈利已4232万元。

图表来源|东财富（特此感谢）

然而，我我全年却预告亏损7000万至9000万。尽管公告披露了约1.2亿元的会计处理影响，但减掉这部分之后的全年盈利也仅为5000万—3000万元。

这意味着我我四季度主营业务面基本是不赚钱的。

将时间线拉长，实际上在房地产行业这几年的筑底期甘肃家具封边胶，我我的业绩着实波动剧烈，远谈不上稳健。

根据其历史财务数据，我我在2020年尚能盈利3.12亿元；2021年，盈利大幅缩水至1.66亿元；到了2022年和2023年，则连续两年陷入度亏损，分别巨亏3.097亿元和8.483亿元。

进入2024年，我我似乎上演了出“地反击”，实现归属净利润7341万元，同比增长达108.65，扣非净利润也扭亏为盈至4142万元。

这度被市场解读为行业触底或公司内部改革见的积信号。

图表来源|东财富（特此感谢）

然而，2025年的业绩预告破了这短暂的乐观：从盈利7341万到预亏9000万。

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回顾2025年的房地产市场，面对市场的度调整，保温护角专用胶这年成为调控政策密集出台与化调整的年。

政策总基调的核心目标转向了风险、稳市场、促转型。层各部门也出了套政策组拳，这里就不展开讲。

落地到我我，在杠杆游戏看来，这对其而言是场复杂的博弈。

面政策的“托举”为其核心业务提供了宝贵的喘息之机和复苏动力，使其在成交量和佣金率上展现出定韧。

另边，市场整体的度调整，特别是房价的下行，又构成了挥之不去的阴影，限制了其收入和利润的想象空间，并放大了资产重估和信用风险等非经营因素的负面冲击。

层次的挑战在于其传统商业模式的先天脆弱。度依赖人海战术和线下门店甘肃家具封边胶，致了昂的固定成本和刚支出。

市场繁荣时，规模即利润；市场转冷时，规模即成包袱。

尽管我我持续动“优化组织架构、强化成本管控”，但在行业系统下行面前，这些内生改革的边际益正在递减。

此外，曾被寄予厚望的新房分销业务，随着开发商流动危机频发，已从增长引擎转变为风险源头。

展望2026年及以后，在杠杆游戏看来，我我的航程将取决于两大变量：

是房地产市场能否成功“软着陆”，实现平稳健康发展；

二是在此过程中，我我能否成功地将自身的、网络、人才和数字化优势，转化为持续的盈利能力和市场份额的提升。

对于我我而言，亏损数字的背后，是房地产中介行业在历史洪流中的次剧烈颠簸，也是传统商业模式在时代转折点经受的严峻压力测试。

寒冬虽冷，但坚守主业、苦练内功的企业，总能等到冰雪消融、春暖花开的那天。

本文未标注出处的图表，均源自企业官网或公告，特此说明并致谢  

任耀龙律师团队

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